【编者按】3月的基本金属市场颇有些风雨欲来风满楼的恐慌之感，尽管铜铝依然抗跌，但基本面乏善可陈的以8%以上的大跌之势似乎在宣告着风雨的临近。铅、锡、锌等品种内外两市表现的截然分化又蕴藏哪些故事？看SMM产量数据，答案或许在这里。
2017年3月中国基本金属生产概述
电解铜：
2017年3月SMM中国电解铜产量为64.2万吨，环比增加1.18%，同比下降0.47%，前3月累计产量190.75万吨，累计同比增长2.11%。环比产量增加主要因为宁波世茂10万精炼产能复产和山东祥辉铜业10万吨精炼设备投产，但受制于废铜原料紧张，当下产量贡献有限。从目前SMM调研统计数据显示，2017年上半年国内炼厂检修致产量减少累计达近17万吨，高于去年同期的12万吨，且去年上半年检修多在3、4月份之外的月份，少于今年3、4月，是导致3、4月份月度产量同比出现负增长的主因。如今年在此期间检修有金冠铜业、豫光金铅、张家港联合铜业、东营方圆、阳谷祥光、中原黄金冶炼厂、赤峰金剑等。据SMM调研，国内冶炼厂检修多因计划内安排，非因海外部分矿山停产影响供给所致。
从各炼厂4月排产情况来看，SMM预计4月中国电解铜产量持续受到检修抑制至64.1万吨，同比下降0.47%，前4月累计增速进一步下降至1.45%。
氧化铝：
3月氧化铝产量为583.1万吨，同比增幅26.82%，日均产量为18.8万吨，日均产量环比增长1.6%。其中，河南平顶山汇源铝业满产运行从3月初拖延至3月底4月初；山东无棣齐星高科技铝材有限公司因为资金流断裂，导致氧化铝厂于3月中旬开始停产；中铝中州分公司的一条采用进口铝土矿的生产设备已停产，运行产能降至220万吨/年；而鲁北化工和东方希望晋中化工3月满产生产；魏桥的氧化铝运行产能新增100万吨/年，从而导致3月份的产量进一步大幅增长。4月份中国铝业河南分公司将由带水试车状态进入满产状态，预计日均产量大幅上涨，产量预计为568.6万吨。
电解铝：
3月中国电解铝产量311.2万吨，同比增加23.0%，今年第1季度国内电解铝总产量898.8万吨，同比增加22.1%，去年末国内新增及复产电解铝产能叠加释放，铝锭供应明显提升，截止至4月6日，国内电解铝运行年产能超过3700万吨，SMM统计国内电解铝主流消费地铝锭库存增加至118.9万吨，对比去年同期增加41.9万吨。进入4月以后，据SMM了解，国内电解铝企业产能运行平稳，整体产量有望达到304.1万吨，同比增加21.9%。
原生铅：
SMM调研3月全国原生铅产量26.2万吨，环比上升10.2%，同比下降8.4%。3月的增量主要来自于工作日恢复正常，部分大型炼厂产量较2月恢复至正常水平。与此同时，也有部分炼厂停产减产，但对整体产量影响有限。展望4月，随着铅价持续下滑，现货市场出货困难，炼厂开始集中检修，预计原生铅产量环比将会所下降。
精炼锌：
3月SMM中国精炼锌产量43万吨，环比微降0.17%，较2月产量基本持平，同比下降4.03%。1-3月精炼锌产量129.9万吨，同比下降0.15%。预计4月精炼锌产量42.1万吨，1-4月累计同比下降1.7%。由于锌价高企，炼厂利润平稳，刺激厂商生产积极性。因此较2月相比，炼厂产量未有明显减产。3月，株冶、紫金、豫光等厂家生产平稳，小幅增加。其余厂家减产检修影响量不大。4月，部分3月检修减产企业产量恢复，产量降幅不明显。
电解：
3月份，金川公司因原料偏紧，且价下行，产量下降。烟台凯实因原料较紧且产品结构调整，产量亦下滑。其他冶炼厂维持正常生产或维持停产。4月份各冶炼厂或均维持3月生产状况。预计全国产量维持在1.15-1.22万吨左右。
生铁：
3月生铁产量下降，主要因江苏某大型高生铁企业因资金紧张，主动减产以及辽宁地区部分高生铁企业受矿库存紧张，选择检修设备所致。矿紧张以及部分企业处于亏损的双重夹击下，内蒙地区高生铁工厂4月减停产情况较普遍，SMM预计4月国内生铁产量或较3月缩减约4%-5%。
精炼锡：
3月精炼锡产量16129吨，较2月产量增长13.3%。3月份国内大多数的调研企业产量均较2月份出现不同程度增长，主要原因是3月份不存在春节放假减产的因素，加上个别江西地区企业新上设备贡献了产量。4月精炼锡产量预计为1.48万吨，环比较3月下降8.2%，主要考虑到4月初环保部门对个旧地区冶炼厂进行突击检查，部分冶炼厂因排放不达标遭勒令停产，另有部分厂家粗炼环节暂停生产，预计该影响将持续半个月，后续还需视环保整顿力度。此外，华锡将在4月份进行一段时间的检修停产，预计将影响其三分之一的产量。江西地区，赣锡新设备产能将在4月份进一步显现；开源已于近日开始停产迁厂，厂方负责人表示预计将在两个半月之后开启新厂产能。
调研方法论：
1）调研方法
SMM产量调研是由分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。
调研过程中，保障样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。
产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。
2）样本介绍
